ОТВЕТСТВЕННОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ И УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ

Показатели за 2019, 2020 и 2021 годы находятся в подразделе «Ответственное инвестирование и устойчивое развитие» раздела «Ключевые количественные данные в области устойчивого развития». Информацию об основных политиках, процедурах и ответственных департаментах смотрите в подразделе «Ответственное инвестирование и устойчивое развитие» раздела «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации».

Биржам принадлежит важная роль в аккумуляции капитала, направляемого на решение задач устойчивого развития, в создании механизмов финансирования проектов, которые способствуют модернизации экономики, в том числе с учетом климатической повестки.

Будучи участником глобальной инициативы «Биржи – за устойчивое развитие» (SSE), Московская биржа проводит значительную работу для появления востребованных финансовых ESG-инструментов и их продвижения среди российских компаний, инвесторов и финансовых организаций; создает новый сегмент рынка, привлекательный для эмитентов и инвесторов и ориентированный на решения экологических и социальных задач.

Биржа продвигает повестку ответственного инвестирования несколькими способами – как компания и как финансовая инфраструктура, признавая, что получение долгосрочной стабильной прибыли связано с качеством управления социальными, экологическими и экономическими аспектами.

Группа «Московская Биржа» также вносит существенный вклад в повышение прозрачности функционирования рынков через продвижение современных требований к корпоративной отчетности. На площадке Биржи создана инфраструктура для расширения базы локальных инвесторов и предоставления доступа к финансированию инновационным компаниям и предприятиям малого и среднего бизнеса.

FN-EX-410a.3 103-2

Биржа требует от эмитентов раскрытия следующей информации, способной повлиять на цену акций:

• изменения, связанные с финансовым состоянием компании;
• крупные корпоративные сделки, включая реструктуризацию и сделки слияния и поглощения;
• изменения в составе руководства;
• существенная положительная или отрицательная информация о продуктах и услугах эмитента;
• юридические или нормативные изменения, влияющие на способность компании вести бизнес.

Основания о приостановке торгов ценными бумагами описаны в Правилах листинга ПАО Московская Биржа, с. 76–77. Решение о приостановке торгов ценными бумагами принимается Биржей на основании экспертного заключения Департамента листинга. Московская биржа вносит существенный вклад в повышение прозрачности раскрытия информации за счет роста требований к эмитентам.

103-3

Московская биржа регулярно анализирует мнение клиентов и участников рынков о новых ESG-продуктах в рамках работы Комитета эмитентов облигаций и пользовательских комитетов, ищет решения для повышения информированности клиентов и участников.

В данном подразделе представлены основные инструменты ответственного инвестирования Московской биржи и ее просветительские проекты для участников рынка.

Главное за 2021 год

Сектор устойчивого развития

103-1

С 2019 года в Группе «Московская Биржа» существует Сектор устойчивого развития для привлечения финансирования в проекты, которые соответствуют целям устойчивого развития и национальным проектам Российской Федерации. Сектор устойчивого развития состоит из четырех сегментов: «зеленых» облигаций, социальных облигаций, облигаций устойчивого развития (появился в 2021 году) и сегмента национальных и адаптационных проектов. Подробное описание сегментов Сектора устойчивого развития и основных правил листинга приведено в разделе «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации».

В 2021 году Группа расширила предложение продуктов и услуг в секторе для эмитентов и инвесторов, придерживающихся инвестиционных стратегий, ориентированных на цели устойчивого развития.

FN-EX-410a.4

21 мая 2021 года вступила в силу новая редакция Правил листинга Московской биржи, согласно которой в Сектор устойчивого развития могут включаться субфедеральные и муниципальные облигации, выпускаемые для финансирования проектов по защите окружающей среды и социально значимых инициатив.

28 декабря 2021 года Правила листинга Московской биржи вновь изменены в связи с обновлением регулирования Банком России. Правила листинга синхронизированы с новыми положениями Стандартов эмиссии ценных бумаг.

103-2

В результате в секторе произошли следующие изменения.

• Добавлен новый сегмент облигаций устойчивого развития, в который будут включаться ценные бумаги, привлекающие финансирование одновременно на зеленые и социальные проекты.
• Сегмент национальных проектов переименован в сегмент национальных и адаптационных проектов. В него будут включаться облигации, привлекающие средства на проекты, цели которых соответствуют Таксономии ВЭБ.РФ.

FN-EX-410a.4

• Предусмотрена возможность проводить независимую внешнюю оценку соответствия проектов или политики эмитента российским принципам и стандартам в области экологии и зеленого/ социального финансирования или устойчивого развития (Таксономии ВЭБ.РФ).
• Биржа рассматривает возможность обязать эмитентов раскрывать данные об учете своих ESG-рисков.

По состоянию на 31 декабря 2021 года в Секторе устойчивого развития обращалось 22 выпуска ESG-облигаций 13 эмитентов, 10 из которых были выпущены в 2021 году: пять выпусков «зеленых» облигаций, два выпуска социальных облигаций и три выпуска в сегменте национальных и адаптационных проектов, включая первый в России выпуск адаптационных облигаций. Объем размещений вырос по сравнению с 2020 годом в 14,7 раза и составил 169,4 млрд рублей, при этом наибольшая доля приходилась на «зеленые» облигации.

За 2021 год, по данным НРД, участники финансового рынка вложили 152 млрд рублей в облигации сектора и по состоянию на конец года держали на своих счетах бумаги на сумму 175,4 млрд рублей.

Формирование рынка торговли углеродными единицами

В 2021 году Московская биржа вместе с крупным российским банком пришли к соглашению о реализации совместного проекта по формированию российского рынка торговли углеродными единицами. Наблюдательный совет Московской биржи одобрил проект.

103-1

Проект необходим для выполнения обязательств России в рамках Парижского соглашения, а также для сохранения конкурентоспособности компаний-экспортеров. Процесс перехода к низкоуглеродной экономике требует промежуточного этапа адаптации, в рамках которого инструментом регулирования выбросов являются климатические проекты. В результате их реализации образуются углеродные единицы, рынок торговли которыми будет способствовать гармонизации экономических отношений между участниками товарных рынков при условии достижения международных договоренностей по правилам работы новых механизмов оборота.

103-2

Федеральным законом от 02..07.2021 № 296-ФЗ «Об ограничении выбросов парниковых газов» предусмотрено создание реестра углеродных единиц, оператором которого должно быть юридическое лицо, уполномоченное Правительством Российской Федерации.

По результатам проработки вопроса на площадке Минэкономразвития было предложено создание инфраструктуры оператора реестра учета углеродных единиц на базе консорциума с участием ПАО Московская Биржа. Оператор создается на базе существующего юридического лица, АО Контур.

В задачи Московской биржи в рамках создания оператора реестра углеродных единиц входят:

• содействие оператору в сопровождении операционных процессов платформы оператора;
• участие в разработке методологических и нормативных документов, регламентирующих операционные процессы оператора, взаимодействие с клиентами реестра, а также с госорганами и международными организациями;
• разработка предложений по участию оператора в организации торговли углеродными единицами и реализация таких предложений совместно с другими сторонами.

Усилиями Московской биржи при участии других заинтересованных сторон планируется сформировать нормативную базу и систему требований к транзакциям по продаже квот на выбросы парниковых газов и «зеленых» климатических сертификатов.

Ожидается, что введение данной системы будет способствовать снижению негативного антропогенного воздействия на климат для предотвращения реализации ряда острых и хронических климатических рисков. Централизованная система торговли квотами может быть основана на установлении предельного объема выбросов (cap-and-trade) или их конкретных уровней (baseline-and-credit). Компании – эмитенты выбросов парниковых газов будут приобретать право на выбросы, одновременно внедряя инициативы по снижению их объема. Оператором реестра углеродных единиц может стать НРД.

ESG-Руководство

103-2

Просвещение и информирование участников финансовых и товарных рынков в связи с встраиванием ESG-принципов в работу компаний – важная задача бирж во всем мире. Московская биржа выполняет свою роль, организуя конференции и вебинары, а также поддерживая аналогичные мероприятия партнеров.

Летом 2021 года Биржа разработала и опубликовала Руководство по раскрытию ESG-информации, адресованное компаниям, которые стремятся следовать принципам устойчивого развития. В руководство включены рекомендации по разработке ESG-стратегий, развитию корпоративного управления, представлены практические аспекты финансового рынка, ориентированного на принципы ответственного инвестирования, и лучшие ESG-практики. Данное руководство может использоваться как ориентир в ходе выработки или совершенствования корпоративных ESG-стратегий, что будет способствовать повышению качества управления компаниями и понимания бизнес-кейса тематики ESG и устойчивого развития. На презентации присутствовал 361 участник.

ESG-Индексы

103-1 FN-EX-410a.4

Группа «Московская Биржа» рассчитывает и администрирует линейку первых в России индексов устойчивого развития. Проект осуществляется совместно с Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП). Фондовые ESG-индексы МосБиржи – РСПП помогают выявить связь между качеством раскрытия информации об ответственной деловой практике и динамикой доходности акций компаний-эмитентов.

103-2

РСПП ежегодно проводит оценку отчетов и ESG-показателей крупнейших по капитализации компаний, работающих в России. На основе результатов этой оценки рассчитываются фондовые индексы Московской биржи, а также производные от базовых индексов инструменты, на основе которых действуют ESG-БПИФы БПИФ – биржевой паевой инвестиционный фонд. . Начиная с января 2021 года Московская биржа включена в индексы РСПП «Ответственность и открытость» и «Вектор устойчивого развития».

В 2021 году была создана новая версия фондового индекса «Вектор устойчивого развития» – «Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития российских эмитентов». В методике учтены законодательные требования к негосударственным пенсионным фондам, что открывает возможности для инвестирования пенсионных накоплений в ценные бумаги индекса или в финансовые продукты, базовым активом которых выступает новый индекс.

Биржа также начала расчет индекса еврооблигаций «РСХБ – РСПП – Вектор устойчивого развития». Этот производный индекс стал основой для создания нового БПИФа управляющей компанией «РСХБ Управление активами».

В 2021 году были повышены требования к ликвидности ценных бумаг, включаемых в фондовые индексы устойчивого развития: введен коэффициент ликвидности, установлено требование к показателю free-float (доля акций, находящихся в свободном обращении, в том числе доступных частным инвесторам).

FN-EX-410a.4

В 2021 году для оценки в Индексе РСПП «Ответственность и открытость» использовались 43 показателя.

ESG-БПИФы

Благодаря появлению производных продуктов в линейке ESG-индексов Московской биржи, в 2021 году созданы четыре новых ESG-БПИФа рыночных финансовых инструментов: БПИФ «РСХБ – Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто» (ESGR, второй БПИФ в линейке ООО «РСХБ Управление активами»), БПИФ «Сбер – Ответственные инвестиции» (SBRI), БПИФ «ВТБ – Фонд Устойчивого развития российских эмитентов» (VTBF ETF) и БПИФ «Тинькофф ESG Leaders» (TSST).

Новый БПИФ РСХБ получил премию Investfunds Awards в номинации «Первый биржевой ПИФ в сегменте ESG». Премия вручается компаниям, показавшим выдающиеся результаты на рынке коллективных инвестиций.

Сектор Роста

103-2

В Секторе Роста Группа «Московская Биржа» в 2021 году продолжила работу по расширению доступности финансирования для МСП и созданию условий для их роста. Увеличились количество субъектов малого и среднего бизнеса, включенных в Сектор Роста, а также объем размещения ценных бумаг. Таким образом, показатели Национального проекта «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы» были достигнуты.

Сектор Роста Московской биржи создан Совместно с Центральным банком Российской Федерации, Министерством экономического развития Российской Федерации, Корпорацией МСП и АО «МСП Банк». для публичного размещения и обращения ценных бумаг наиболее перспективных компаний малого и среднего бизнеса (более подробная информация о секторе и правилах листинга содержится в разделе «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации»).

Для включения облигаций в Сектор Роста установлено требование к уровню кредитного рейтинга: не ниже ВВ- по российской шкале. С учетом текущей ситуации Биржей принято решение при поддержании ценных бумаг в Секторе Роста до 1 октября 2022 года использовать кредитный рейтинг эмитента, выпуска облигаций или поручителя (гаранта), присвоенный по состоянию на 1 февраля 2022 года.

По состоянию на 31 декабря 2021 года в секторе обращались 47 выпусков облигаций 28 компаний малого и среднего бизнеса. Суммарный объем размещения МСП составил 7,9 млрд рублей, что на 2,9 млрд рублей выше целевых показателей национального проекта.

В рамках субсидирования подготовки к листингу 16 эмитентов получили финансирование в размере 24,65 млн рублей, по 20 сделкам были выплачены субсидии процентного дохода по купону на сумму 128,3 млн рублей.

103-2

В качестве мер поддержки в связи с COVID-19 Группа «Московская Биржа» упростила доступ компаний малого и среднего бизнеса на рынок облигаций, отменив плату за листинг для субъектов с объемами размещения до 400 млн рублей. Льготный период был продлен до 31 декабря 2022 года.

Рынок инноваций и инвестиций

Московская биржа участвует в развитии рынка инноваций и инвестиций (РИИ) с помощью расширения доступности финансовых рынков для компаний, занимающихся разработкой высокотехнологичных продуктов. Цель Биржи – привлечь инвестиции в инновационные компании с помощью биржевых механизмов и взаимодействия с институтами развития.

По итогам 2021 года в Секторе РИИ обращалось 28 ценных бумаг: 7 акций, 2 глобальные депозитарные расписки (ГДР), 16 облигаций, 1 биржевой инвестиционный фонд (ETF), 2 закрытых паевых инвестиционных фонда (ЗПИФ). Суммарная капитализация эмитентов акций составила около 460 млрд рублей. Объем торгов ценными бумагами превысил 300 млрд рублей (+20 % к 2020 году). Среди эмитентов РИИ компании следующих секторов: биотехнологии и медицинские технологии; интернет, медиа; ИТ и телекоммуникации; новые технологии. В 2021 году в Секторе РИИ состоялись размещения девяти компаний.

В целях стимулирования технологических компаний к выходу на биржу предусмотрены следующие инструменты государственной поддержки:

• налоговая льгота по доходам от операций по реализации или иного выбытия акций, облигаций российских организаций, инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, при условии, что на дату их реализации они непрерывно принадлежат налогоплательщику не менее одного года (норма действует до 31 декабря 2022 года);
• в рамках утвержденной в 2022 году Правительством Российской Федерации инициативы «Взлет – от стартапа до IPO» малым инновационным предприятиям будет предоставляться грантовая поддержка на софинансирование инновационных проектов от ФГБУ «Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере». Предельный размер гранта – 25 млн рублей, часть этой суммы может быть израсходована на мероприятия по выходу на биржу (затраты на юридическое сопровождение, оказание услуг инвестбанков, маркетинг и другие услуги).

Планы на 2022 год

В 2022 году планируется продолжать деятельность по укреплению практик ответственного инвестирования, включая следующие направления:

• продолжить развитие Сектора устойчивого развития в виде выпуска новых типов облигаций; расширения корзины ESG-индексов; развития практики нефинансовой отчетности эмитентов;
• приступить к реализации проекта по созданию системы торговли углеродными единицами;
• увеличить количество образовательных мероприятий для обмена знаниями и опытом внедрения ESG-управления и ответственного инвестирования для эмитентов и участников рынка;
• совершенствовать собственные ESG-практики и систему отчетности в области устойчивого развития;
• выполнить КПЭ в соответствии с национальными проектами по поддержке МСП по объему размещения ценных бумаг;
• расширять Сектор РИИ в рамках государственной инициативы «Взлет – от стартапа до IPO».